**权益震荡攀升场景有望出现，哑铃策略成优选**

在当前的金融市场中，创金合信基金的首席宏观分析师甘静芸提出了一个引人深思的观点：权益市场在经历了政策预期和经济修复幅度的消化后，正逐渐回到一个较具性价比的投资区间。她指出，市场已经释放了大部分的调整压力，对于盘整后的权益市场，我们相对乐观。特别是传媒、商贸零售、计算机、社会服务、通信等行业，已经率先呈现出领涨的态势，AI、算力芯片、机器人以及以旧换新政策支持等主题也变得异常活跃。

甘静芸进一步分析，当前市场正处于全年宏观政策基调偏积极的背景下，全国两会对财政力度的确认以及宏观经济基本面呈现的边际改善，都为市场的未来发展提供了坚实的基础。尽管修复幅度与进程存在不确定性，但权益震荡攀升的场景仍然有望出现。在这样的市场环境下，投资者需要采取一种更为稳健且灵活的投资策略，哑铃策略便是一个不错的选择。

哑铃策略在权益投资领域是一种资产配置的智慧，它通过将风险特性截然不同的资产融合于同一投资组合之中，来实现风险和收益的均衡。这种策略因其两端投资较多、中间投资较少的特性而得名，就像哑铃的形状一样。哑铃策略的一端是防守型资产，如提供丰厚分红的股票或债券，这些资产能够为投资者提供稳定的低风险收益；另一端则是高成长资产，如科技行业股票或新兴市场，这些资产具有较高的增长潜力，能够为投资者带来更高的回报。

在当前市场环境下，红利策略作为哑铃策略中的防守端显得尤为重要。红利策略的核心在于投资于那些能够提供稳定现金流和较高分红的公司，这些公司通常具有较为成熟的业务模式、稳健的财务状况和良好的盈利能力。通过定期支付股息，这些公司能够为投资者提供相对稳定的收益，从而在市场波动时起到防御的作用。

而哑铃策略的另一端，即高成长资产，则主要关注科技、保险、券商等行业。这些行业具有较高的增长潜力，能够在市场出现增长机会时捕捉收益。特别是在当前的政策环境下，AI、算力芯片等科技领域得到了政策的大力支持，未来发展空间广阔。同时，随着经济的复苏和人们财富的增长，保险和券商等行业也将迎来更多的发展机遇。

甘静芸认为，哑铃策略的主要优势在于其能够适应复杂多变的市场环境。在市场波动较大或不确定性较高的时期，通过配置防守型资产可以降低整体投资组合的风险；而在市场出现增长机会时，高成长性资产则有助于捕捉收益。这种双向投资的方式，使得哑铃策略能够在不同市场周期中都能保持投资组合的均衡表现。

当然，哑铃策略并非固定不变，而是需要根据最新的宏观经济动向和行业发展趋势进行及时的战术性调整。例如，如果宏观面出现积极转变，投资者可以适当增加对增长型资产的配置，以期从潜在的市场上升中获得更大的收益。这种策略的灵活性允许投资者根据市场条件的变化动态优化投资组合。

从当前的市场表现来看，哑铃策略的有效性已经得到了验证。本周市场整体上涨，红利有所调整，但成长、小市值股票延续反弹。这种表现与哑铃策略的预期相符，即防守型资产在市场波动时起到稳定作用，而高成长性资产则捕捉到了市场的增长机会。

此外，甘静芸还指出，当前的基本面数据已经呈现出边际改善的趋势。消费和出口是主要的增长点，特别是社零和出口的超预期表现，更是为经济的边际改善提供了有力的支撑。这些数据的改善，进一步增强了投资者对市场的信心，也为哑铃策略的有效性提供了有力的证据。

在投资实践中，投资者还需要注意一些细节问题。例如，在选择防守型资产时，需要关注公司的财务状况、盈利能力以及分红政策等因素；在选择高成长性资产时，则需要关注行业的发展前景、公司的技术实力以及市场竞争力等因素。同时，投资者还需要根据自身的风险承受能力和投资目标来合理配置资产，以确保投资组合的稳健性和收益性。

甘静芸还提到，当前市场对特朗普关税政策对外需的压力存在担忧。然而，在实际关税政策落地前，“抢出口”效应使得短期的出口需求有所支撑。这为投资者提供了一定的缓冲时间，可以更加从容地调整投资组合以应对潜在的市场风险。

综上所述，甘静芸提出的哑铃策略在当前的市场环境下具有较高的实用性和有效性。通过合理配置防守型资产和高成长性资产，投资者可以在不同市场周期中保持投资组合的均衡表现，实现风险和收益的均衡。当然，投资者还需要根据最新的宏观经济动向和行业发展趋势进行及时的战术性调整，以确保投资组合的稳健性和收益性。在未来的市场发展中，哑铃策略有望成为更多投资者的优选策略之一。

1.甘静芸：权益市场望震荡攀升，哑铃策略可持续介绍

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